河源华锋
证券时报记者 郭洁
“十四五”时期，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，也是我国资本市场深化改革、服务实体经济高质量发展的关键阶段。“十四五”时期，我国资本市场高质量发展的基础和条件不断巩固，全面注册制改革、推动中长期资金入市、支持新质生产力发展等一系列改革或举措落地实施。
本文系《数说“十四五”》第七篇，从市值规模、营收规模、公司结构、IPO规模等方面展现近年来A股市场变迁。
总市值增长近9万亿元
“十四五”时期，资本市场规模不断壮大，公司数量和总市值逐渐提高。截至6月11日，A股市场上市公司数量达5417家，总市值（仅统计A股部分）超88万亿元。相比“十三五”末，公司数量增长1271家，总市值增长8.98万亿元。
从业绩来看，A股公司营收和利润规模不断提高。2024年，A股公司总营收达到71.84万亿元，占GDP比重超53%，相比“十三五”末提高19.28万亿元，增幅超36%；实现归母净利润5.2万亿元，相比“十三五”末提高1.18万亿元，增幅近30%。
市场内“千亿级”“万亿级”市值公司不断涌现，先后涌现出中国移动、中国海油、中国电信、海光信息、百济神州-U等一批新的大市值公司。万亿元以上市值的公司数量从2020年末的7家增长至最新的10家。
四省市新增上市公司超百家
分地区来看河源华锋，“十四五”时期，江苏、广东、浙江、上海的上市公司数量增加超百家。其中江苏的数量增加最多，从2020年末的474家增长至目前的705家，累计增加231家，其中包括万达轴承、迈信林、东威科技等专精特新企业。
先进制造业已经成为资本市场“江苏军团”的金字招牌。根据江苏证监局数据，目前全省拥有制造业上市公司549家，占辖区上市公司比重近八成；国家级专精特新“小巨人”和战略性新兴产业上市公司数量占全国同类上市公司总数的比重均接近17%，分别位居全国第一、第二。
广东A股公司数量累计增加217家，最新达884家。“十四五”时期，广东培育出千亿市值巨头东鹏饮料，以及江波龙、佰维存储、奥比中光-UW等专精特新企业。
从市值规模上看，广东A股公司总市值达14.06万亿元，较2020年末增加超1.8万亿元。值得一提的是，广东2024年GDP为14.16万亿元，A股公司总市值占其GDP比重近100%。
专精特新公司数量增长超3倍
在规模扩张的同时，我国资本市场的结构持续优化。近年来，中国证监会以科创板、创业板一系列改革为契机，陆续出台一批政策文件，让更多具有潜力但尚未盈利的科技企业得以进入资本市场，对新能源、生物医药、人工智能等新兴产业领域的支持力度不断加大。
特别是自2024年新“国九条”发布以来，政策端对科创投资的支持持续加码，引导更多资源向新质生产力聚集，A股硬科技含量持续提升。
从专精特新公司数量来看，截至最新，有1070家公司本身就属于专精特新企业，另有855家公司旗下参控股公司属于专精特新企业，两者合计有1880家（有去重），占A股全部公司数量比例近35%。相比“十三五”末，A股专精特新企业在“十四五”时期累计增加1414家，数量增长超3倍。
截至最新，A股中属于高新技术企业的公司数量有1038家，占A股总数比例近20%。属于战略性新兴产业公司数量有1769家，占A股总数比例超32%，相比“十三五”末数量增长近830家，增幅为87.79%。
A股在新一代信息技术、高端装备、生物产业、新材料产业等领域，都形成了上市公司集群。从行业来看，机械设备、电子、医药生物、电力设备、基础化工、计算机等科技附加值高的行业，上市公司数量均较2020年末增加超百家。
IPO向“质量优先”转型
“十四五”时期，IPO市场历经先高后低的走势。2019年~2022年，IPO数量及募资金额相继创下新高，其中2022年A股的IPO募资金额跃居全球首位。
自2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，A股IPO市场有所降温，新股发行数量和募资总额同比大幅下降。2024年全年IPO数量仅100家，募资金额673.53亿元。
今年以来，A股IPO市场正经历从“数量扩张”向“质量优先”转型的变革，IPO终止项目显著减少，上市效率和募资金额呈现回暖。
Wind数据显示，截至6月11日，今年以来有67家IPO终止，包括主动撤回、终止注册等多个原因，较2024年同期的206家同比下滑近七成。同时，年内IPO数量和融资总额有所回升，以上市日为口径统计，IPO数量为47家，募资金额合计353.4亿元，同比增长17.5%和26.72%。
业内人士表示，IPO终止数量减少与融资总额的上升，资本市场通过“严入口，到提效率，再到优结构”的三重机制实现了资源的优化配置。
研发投入金额增长近85%
当前，全球正处在新一轮科技革命的起点。近年来以人工智能、量子计算、生物技术、新能源等为代表的前沿领域不断取得突破，科技革命正在改写全球生产生活方式，也对金融投资带来深远影响。
近年来我国持续加大研发投入，通过创新驱动高质量发展，2024年全社会研发经费占GDP比重达到2.68%，我国在人工智能、新能源等领域的专利申请量和授权量常年位居全球首位。
《国家创新指数报告2024》显示，2024年，中国国家创新指数综合排名世界第十位，相比2012年的第二十位提升了10个位次，是10余年来进步最快的国家，也是唯一进入世界前十行列的中等收入国家。
A股市场也涌现出一批科创新力量，成为推动资本市场走稳走强的重要基石。
以A股公司研发数据来看，研发投入和强度均持续创新高，2024年上市公司研发投入合计总额高达1.86万亿元，相比“十三五末”增长近85%。研发投入超过10亿元的公司已接近290家，其中新能源汽车产业表现突出，展现出强劲的创新动力和发展潜力。
从研发强度（研发支出占营收比例，未披露研发支出公司以研发费用代替）来看，2024年A股公司研发强度也创下历史新高，整体增至2.6%河源华锋，相比“十三五”末提高0.67个百分点，彰显出上市公司在科技创新领域持续加大投入的决心。
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